EIOPA e il Value for Money nei Prodotti Assicurativi
Lo scorso 30 novembre, l’European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA), cioè l’Autorità di Vigilanza Europea per il settore assicurativo, ha rilasciato un importante comunicato riguardante la valutazione del “value for money” nei prodotti assicurativi di tipo unit linked, conformemente alla regolamentazione europea in materia di product oversight governance. Questo comunicato, che chiameremo “Statement,” è stato il culmine di un’attenzione crescente da parte di EIOPA verso i costi applicati dalle compagnie assicurative ai prodotti unit linked e ibridi.
La Consultazione di EIOPA
Il 13 aprile, EIOPA ha pubblicato un documento di consultazione, chiedendo al mercato di valutare la consapevolezza della necessità che i prodotti di investimento assicurativo offrano un adeguato rapporto qualità-prezzo (“value for money“). Questa consultazione è stata un’occasione per dimostrare quanto il mercato sia sensibile ai concetti di “target market” e alle esigenze dei contraenti, introdotti dalla Direttiva 2016/97 EU sulla distribuzione assicurativa (IDD) e dal Regolamento Delegato n. 2017/2358 in materia di requisiti di governo e di controllo dei prodotti assicurativi (POG). Tuttavia, la consultazione ha anche rivelato una diversità di approccio da parte delle autorità di vigilanza nazionali, portando EIOPA a rilasciare il suo “Statement.”
Definizione di “Value for Money”
Secondo EIOPA, il “value for money” consiste nell’applicazione di costi e oneri proporzionati ai benefici che un contraente può ragionevolmente attendersi da un prodotto assicurativo. Questo implica che i produttori di prodotto, come le compagnie di assicurazione e gli intermediari, devono garantire che i costi e gli oneri siano adeguatamente identificati e quantificati, e che siano necessari per offrire un valore equo rispetto alle esigenze e richieste del target market.
Quando Sono Necessari i Costi e gli Oneri di Prodotto?
Secondo EIOPA, i costi e gli oneri di prodotto sono necessari quando sono coerenti con il target market identificato e le sue esigenze. Questi costi, anche quelli non immediatamente associati al prodotto, come quelli di marketing e promozione, dovrebbero essere chiaramente identificati, quantificati e applicati in modo proporzionato.
Granularità di Mercato e Complessità di Prodotto
EIOPA sottolinea l’importanza di una trasparenza informativa finanziaria elevata per i prodotti unit linked e ibridi, che richiedono un dettaglio significativo nella documentazione pre-contrattuale per permettere ai contraenti di fare scelte informate. La definizione del target market dovrebbe riflettere la complessità del prodotto, soprattutto se offre una varietà di opzioni, come i fondi sottostanti.
Test di Prodotto
EIOPA raccomanda che il test di prodotto verifichi il “value for money” durante l’intero ciclo di vita del prodotto e che tutte le caratteristiche del prodotto siano valutate in base a questo criterio.
Revisione Periodica
La revisione periodica dei costi, degli oneri e della performance del prodotto, così come dei servizi offerti, è essenziale. La performance dei fondi sottostanti dovrebbe essere valutata in base ai risultati di mercato, al netto dei costi. Inoltre, se intervengono circostanze che possono influenzare negativamente la performance del prodotto, i produttori di prodotto dovrebbero intervenire per mitigarne gli effetti.
Il Ruolo delle Autorità di Vigilanza Nazionali
EIOPA invita le autorità di vigilanza nazionali a monitorare il mercato e a dotarsi di metriche e benchmark per valutare il “value for money.” Inoltre, dovrebbero valutare la documentazione sulla product oversight governance, verificando che il “value for money” sia chiaramente identificato e che i costi siano adeguatamente quantificati. Se la revisione rivela un disallineamento, le autorità di vigilanza possono richiedere modifiche alla product oversight governance e al prodotto stesso.
In conclusione, l’attenzione di EIOPA al “value for money” nei prodotti assicurativi unit linked è un passo importante verso la protezione dei consumatori e la trasparenza del mercato assicurativo. Le aziende assicurative e gli intermediari devono lavorare per garantire che i loro prodotti offrano un valore equo e siano allineati alle esigenze dei loro clienti. Le autorità di vigilanza nazionali svolgono un ruolo cruciale nel garantire il rispetto di queste normative e nella tutela degli interessi dei consumatori.
