Resilienza del Mercato Azionario USA nonostante la Politica Conservativa della Fed
La politica meno espansiva del previsto della Fed non toglie appeal al mercato azionario statunitense, che ha finora mostrato una notevole resilienza. Ne sono convinti i Chief Investment Officer di Franklin Templeton Institute, che vedono l’indice S&P 500 sostanzialmente stabile quest’anno, anche se non sono escluse possibile volatilità intermittenti.
Proiezioni per Wall Street nel 2024
In base all’ultimo sondaggio, il 41% degli intervistati si aspetta che a Wall Street l’indice S&P 500 concluda l’anno compreso in un intervallo tra 5.200 e 5.400. Nonostante le aspettative modeste sui rendimenti futuri, il 71% degli intervistati ha indicato che il mercato azionario statunitense offrirà i rendimenti migliori per classe di asset nella seconda parte del 2024.
Valutazione delle Aspettative sulla Fed
Per quanto riguarda invece le attese sulle prossime mosse della Federal Reserve, i CIO di Franklin Templeton Institute ritengono che l’allentamento deciso dalla banca centrale Usa sarà modesto nel 2024.
La maggior parte degli intervistati prevede che i tassi dei Fed Funds si attesteranno tra il 4,50% e il 5% alla fine di quest’anno, coerentemente con una previsione di due, o al massimo tre, tagli di tassi di un quarto di punto ciascuno.
Inflazione e Rendimenti dei Titoli di Stato USA
Considerando le aspettative di tagli modesti dei tassi da parte della Fed e alla luce del persistere dell’inflazione statunitense, gli intervistati si aspettano che i rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni si attestino all’interno di una forbice ristretta per il resto del 2024.
Quasi il 90% degli intervistati si aspetta che il rendimento a 10 anni rimanga sotto il 4,50%.
Rischi e Preoccupazioni per l’Economia USA
Analizzando i possibili rischi che incombono sull’economia Usa, le tre principali preoccupazioni sono risultate essere utili societari deludenti, geopolitica e politica della Fed.
In merito agli utili societari del 2024, il 41% dei CIO di Franklin Templeton Institute ritengono che la crescita sarà compresa tra lo 0% e il 5%, mentre tre quarti degli intervistati pensa che gli utili saranno inferiori al consensus sell-side.
