Prospettive sui tassi della BCE
Dopo il primo taglio, effettuato lo scorso 6 giugno, è ragionevole scommettere che la BCE effettuerà altri due tagli entro fine anno per poi portare il costo del denaro al 2,25% a fine 2025. Olli Rehn, membro del Consiglio direttivo della Banca centrale europea, ha espresso questa opinione in un’intervista a Bloomberg, specificando che le aspettative del mercato, orientate verso ulteriori due tagli entro fine 2024, potrebbero facilmente realizzarsi.
Il percorso dei tassi secondo Rehn
Rehn, capo della banca centrale finlandese, ha chiarito che, pur essendo necessario garantire il ritorno dell’inflazione al 2%, non si dovrebbe frenare eccessivamente l’attività economica. Ha spiegato che le previsioni di mercato indicano altri due tagli dei tassi, portandoli al 3,25% entro la fine dell’anno, con un tasso finale intorno al 2,25% – 2,50%.
La BCE ha iniziato a ridurre i tassi questo mese dopo una serie storica di rialzi per domare la peggiore inflazione nella zona euro. Tuttavia, la maggior parte dei funzionari di Francoforte hanno mostrato cautela riguardo alle prossime mosse, considerando il recente aumento dei prezzi al consumo, la crescita salariale elevata e le tensioni geopolitiche.
Rehn ha sottolineato che, se il processo disinflazionistico continua e si avvicina all’obiettivo del 2% nel medio termine, è razionale aspettarsi ulteriori riduzioni dei tassi. A differenza di alcuni colleghi che preferiscono decisioni sui tassi durante le riunioni trimestrali con nuove proiezioni economiche, Rehn considera ogni riunione politica come un’opportunità per ulteriori mosse, grazie ai nuovi rapporti economici disponibili.
“Non credo che dovremmo autolimitarci inutilmente”, ha affermato. “Altrimenti potremmo anche cancellare le cosiddette riunioni intermedie e risparmiare carburante e salvare il pianeta”.
Prospettive economiche per l’Europa
Per quanto riguarda l’economia, Rehn ha dichiarato che l’Europa si sta dirigendo verso una graduale ripresa quest’anno e che la crescita dovrebbe rafforzarsi nei prossimi due anni. Ha avvertito di non gravare eccessivamente su famiglie e imprese.
I tassi della BCE sono “ancora chiaramente in territorio restrittivo” e l’obiettivo è garantire che il processo disinflazionistico continui. “Senza compromettere il nostro obiettivo primario, abbiamo anche la responsabilità di sostenere la piena occupazione, lo sviluppo sostenibile e la crescita equilibrata“, ha affermato Rehn.
La situazione in Francia
Rehn ha minimizzato il recente nervosismo seguito all’annuncio del Presidente francese Emmanuel Macron di indire elezioni anticipate, segnalato nelle indagini sulle imprese dell’area euro come un rischio per l’attività economica. “Sebbene inizialmente abbiamo assistito a un certo aumento degli spread delle obbligazioni francesi dopo l’annuncio delle nuove elezioni, il mercato si è presto stabilizzato”, ha dichiarato. “Non vedo dinamiche di mercato disordinate per il momento”.
Ha inoltre sottolineato che la BCE continua a monitorare attentamente la situazione e, per il momento, non è necessario pensare di intervenire, ad esempio attraverso il TPI, creato nel 2022 per evitare indebite turbolenze di mercato in caso di aumento dei tassi di interesse.
